上半年经济数据出来，一个被关注的点是，一线城市不仅经济增速乏力，而且在消费领域也开始落伍。曾经，一线城市是中国城市的领头羊，一线消费者也是各大商家尽力角逐的市场。今年来看，上半年重庆社会消费品零售总额反超上海，新晋成为“消费第一城”。上海等一线城市怎么了，问题出在哪里？
经济分化
徐瑾经济人专栏年初就谈过经济的分化，如今这一分化趋势更为明显。
从经济增速来看，全国经济增速为 5.3%，而领跑者不是一线：烟台以 6.4% 的增速位居 30 强城市增速第一名，合肥上半年的经济增速则领跑长三角万亿城市，上海与深圳同比增速5.1%，广州更是只有3.8%。
在出口遇阻，投资不旺的情况下，消费成为不少地方提振经济的最后稻草，但是一线城市的消费同样不乐观。按照国家统计局数据，上半年社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%，比一季度加快0.4个百分点。按消费类型分，商品零售额217978亿元，增长5.1%；餐饮收入27480亿元，增长4.3%。
对比之下，北京市2025年上半年社会消费品零售总额为6734亿元，同比下降3.8%，上海市社会消费品零售总额8260亿元，同比增长1.7%，都低于全国增速。更突出的是餐饮增速，北京上海双双向下降，北京市餐饮收入672.6亿元，同比下降3.6%；上海991.4亿元，同比下降2.6%。对比之下，大家熟悉多数二三线城市餐饮收入基本都高于全国平均数，长沙增速5.4%，成都增速4.8%，武汉增速10.7%，重庆增速6.4%。
不少舆论都惊呼，一线城市的紧日子来了，衣食住行越来越紧凑。在现实生活中，似乎也确实如此，如今在一线城市，家庭主妇外出背奢侈品包穿高跟鞋全妆也不再是必须，不少妈妈背上一个帆布包就出门越发流行。对比之下，在各类自媒体中，小地方的人似乎还是很滋润，各类小镇贵妇与县城婆罗门还是继续该买就买。在中产消费者计较山姆选品不如人意的时候，小县城代购山姆生意依旧风生水起，甚至出现专门卖山姆产品的分装超市。
市场vs财政
问题出在哪里？一线城市类似中国经济的金丝雀，他们的反应，其实是经济的寒暑表。
经济不好大家都知道，但是经济不好的含义传递犹如潮水，往往从最为敏锐的地方传递到最不敏感的末梢。在上海这样的一线，过去主要优势在于链接海外以及国内，依靠市场吃饭，对于宏观相变最为敏感。这些城市消费主要依靠中产支撑，而这些中产随着房价下跌以及35岁现象等情况，如今花费都变得小心谨慎。相反，一些三四线城市，他们对财政收入依赖度很高，在这些地方，消费往往主要依靠体制内成员，也正因此，无论市场氛围如何变化，这部分人收入固定，可以继续在社交媒体打卡晒单，似乎时代变化都不能打扰他们的岁月静好。
当然，在现实中负重前行的人，往往是不会出现在社交媒体热帖上的。如果你关注真实世界，哪怕多了解下邻居朋友，就知道即使在一线，一个中年人年过四十去求职，要求一份交社保的体力工作，也会变得非常困难，五千工资比比皆是。社区超市每天工作10小时一个月轮休4天，往往就是5千起步，幼儿园的保育员阿姨也不过三到四千。年薪百万成为过去，大家曾经以为的基准点人均一万只不过存在想象中。按照官方数据，上海2024年工资中位数折算月均8578元，这还是在加入体制内与外企等高薪单位情况下的数据。
如今，在人口老龄化压力下，社保政策一头连着退休人员的养老金，一头连着打工人的社保，左右平衡变得日益困难。在养老人员逐渐增加、养老金年年上涨压力下，打工人的收入却涨不动了，这也是此前引发热议的全民社保风潮。这些年社保基础上涨迅猛，每年社保缴费基数基本是在6月到7月公布，上限通常为上一年度社平工资的3倍，下限通常为社平工资的6折。如前所言，社平工资实际上是高于工资中位数，比如2024年上海职工年平均工资月均12307元，但实际的中位数可能在8千左右。哪怕以下限缴费，每年上涨对于低收入人群都是不小压力，对企业亦然。在现实压力之下，今年直到9月初，还没有省份公布社保基数上线数。
房子的隐喻
比起收入，财富缩水是消费乏力另一核心因素。对于中国居民而言，房子从来不仅仅是居住的场所，更是多数家庭的最大是资产。
对于一线居民来说，高房价是他们财富的底气，也是生活的最后堡垒。如今情况，上海和北京等一线城市的房价基本已经回到十年前。如果高情商的财经大v，大概会说跌幅企稳，但真相却是，最代表市场价格真相的二手房房价，无论政策如何放松，始终在下坠。7月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.1%，一线城市二手住宅销售价格同比下降3.4%，降幅比上月扩大0.4个百分点，北京、上海、广州和深圳分别下降2.9%、2.2%、6.0%和2.5%
最近你可能会刷到一些短视频，就是各个中介带客户上门帮业主卖房子的那种，上海很多，据说北京也不少。你会发现很有趣，以前中介和业主的关系还挺客气，比如给阿姨买杯咖啡，顺手帮忙倒个垃圾。现在完全不是这样了，中介动不动就问业主：“你的买入价是多少？你要亏钱了。”如果觉得不合适，直接说“不行，我不拍了”，然后威胁走路。
现在的中介都很强势，房东很弱势。卖房子的情况基本上都是亏本的，大家现在也都不得不接受亏钱的预期，价格比自己买的时候都跌了。有些房子跌得特别厉害，首付都跌没了，最后也只能亏本卖。
各种卖家痛心疾首的视频越来越多，这种短视频，当然有表演成分，但是成交价是真的低了，房东的报价，哪怕亏钱卖，评论基本都觉得高。以前我觉得这种短视频没什么意义，但现在感觉，比起一些虚假分析和高情商发言，这些短视频暴露了大家的潜意识。
前段时间，还出现一个状况，上海的浦东新区1700余个门禁系统突然失效，居民反映“门禁卡、APP均无法使用，小区成’无人区’”。原因在于，维保合同到期后，政府与企业交接断档，维保企业“承诺衔接”却未落实。
桩桩件件，各有原因，分析到最后，其实都和房地产有关，也和财政竞争有关。
像长三角、珠三角这些地方，原本是属于中国经济最发达的地方，财政自由度也最高，基本上能够自给自足。但这些地区和外部的联系非常紧密，一旦外部环境发生变化，他们往往首当其冲。比如在北方，经济不好时，北京这样一线有政治优势，可能还会相对稳定；但在南方如上海、深圳，如果经济增速下滑，反应通常会更快、更明显。
以前大家有一个迷思，核心城市的核心资产是绝对保值，比如上海的内环核心学区房。其实，这种想法很多经济学家都讨论过，最终只是一种口口相传的观念。虽然核心资产相对更保值，但到底能保到什么程度呢？类似香港那些号称永远升值的店铺，即使在铜锣湾这样的地方，如今租金也不得不打折。毕竟，以前你租给国际奢侈品大牌，现在你只能租给个体户，能是一样的租金吗。
归根到底，我们在一线城市买的到底是什么？买的是房子、土地，还是待遇？其实，买的是在核心城市赚钱的机会，不一定是发大财，但至少是能站在前台看戏的机会。如果这种机会变少了，还会有人愿意花那么多钱吗？
房子是中国经济以及家庭财富的最佳隐喻。解铃还须系铃人，房价、消费、财富问题看起来是孤立的，其实本质都是经济问题，就像我的公众号名字揭示的，“重要的是经济”，经济不回暖，很多问题无解。在目前的环境中，多数人能做的，只能守好自己的工作和财富，等待下轮经济周期。注：本文仅代表作者本人观点，徐瑾公众号“重要的是经济”，读者交流微信xujin2023